天然氣現貨價(jià)格漲幅持續刷新紀錄，油價(jià)反倒出現了一定程度的下跌。這種現象還將持續。
今年年初以來(lái)，烏克蘭危機效應與去年歐洲“能源荒”造成的短缺預期疊加，對全球油氣市場(chǎng)帶來(lái)嚴重沖擊，油氣價(jià)格也因此一直高位運行。就目前形勢看，烏克蘭局勢依舊膠著(zhù)復雜，并由此導致的歐洲能源風(fēng)險預期在持續增強，其中天然氣現貨價(jià)格漲幅已經(jīng)持續刷新紀錄，引發(fā)多方關(guān)注與憂(yōu)慮。但與此同時(shí)，油價(jià)反倒是出現了一定程度的下跌的跡象，這個(gè)現象非常值得關(guān)注。
剛性需求采氣力度加大
歐洲的天然氣主要用于發(fā)電和冬季供暖。無(wú)論是用電還是供暖，對生產(chǎn)和消費都是不可或缺的。2021年由于極端天氣影響，歐洲的新能源重點(diǎn)是風(fēng)電供應大幅下降，對氣電的需求大增，導致歐洲儲氣庫的天然氣被提前用盡。為彌補儲氣能力不足，歐洲各國在夏季即加大采購天然氣力度，由此出現了淡季不淡現象。去年由于天然氣短缺一直在歐洲持續，最后觸發(fā)能源危機并波及到全球。
2022年的極端天氣仍舊在持續，歐洲大面積干旱一度加劇了電力供應緊張。不僅如此，年初以來(lái)爆發(fā)的俄烏沖突成為新的導致歐洲的天然氣供應吃緊的關(guān)鍵因素。目前撲朔迷離的俄烏局勢持續至冬季的概率增大，而冬季恰恰是天然氣需求旺季。
總體判斷，歐洲乃至全球的天然氣價(jià)格在今年冬季保持高位運行可以說(shuō)是板上釘釘的事情，尤其是現貨。天然氣作為大宗商品，其價(jià)格走勢與經(jīng)濟形勢是密切相關(guān)的。一般的規律是經(jīng)濟形勢好，天然氣需求旺盛，價(jià)格也會(huì )水漲船高。但自從今年俄烏沖突爆發(fā)及疫情反復之后，世界經(jīng)濟增長(cháng)形勢并不如預期那樣樂(lè )觀(guān)。國際貨幣基金組織、世界銀行等機構三季度紛紛下調了對2022年的經(jīng)濟增長(cháng)預期，一改之前對2022年的樂(lè )觀(guān)預判基調。
在經(jīng)濟下行壓力面前天然氣價(jià)格保持上行有其特殊性，主要是天然氣需求的剛性特征所致。之前天然氣在夏季出現的需求不減我們稱(chēng)其為“淡季不淡”，當前經(jīng)濟下行期需求反而增長(cháng)現象可以說(shuō)豐富了天然氣“淡季不淡、旺季更旺”的內涵。
烏克蘭危機之后，鑒于歐洲能源供應有再次陷入能源危機的風(fēng)險，歐洲為避免重蹈覆轍出臺了系列政策試圖擺脫能源供應面臨的窘境。為推動(dòng)能源供應多元化，減少對俄羅斯的能源依賴(lài)。2022年5月份歐盟委員會(huì )出臺《能源獨立計劃：為歐洲提供負擔得起、安全和可持續的能源》政策文件。這個(gè)文件雖被冠之以獨立計劃名頭，實(shí)際上是將擺脫俄氣以及增強天然氣多元化供應能力作為近期重點(diǎn)工作之一。
根據該計劃，歐盟將不斷拓寬進(jìn)口氣源且增加天然氣儲備能力。2022年6月到7月歐盟與埃及、以色列、挪威、阿塞拜疆等國簽署了天然氣進(jìn)口備忘錄，2022年將累計新增600億立方米天然氣進(jìn)口。預計到2027年，歐洲南方天然氣走廊的天然氣進(jìn)口容量將翻番，每年向歐洲輸送數百億立方米天然氣。
油和氣需求表現不同
經(jīng)濟下行壓力加大，油價(jià)出現下降也在情理之中，是符合經(jīng)濟規律的一貫表現。只是現階段及今后一個(gè)時(shí)期石油需求與天然氣需求的剛性水平有差異，油氣需求表現會(huì )有不同。發(fā)電以及供暖都是生產(chǎn)和生活中不可或缺的，不容“試錯”。但石油主要用作交通能源正在歐美被電動(dòng)交通能源替代，且這一調整一直在推進(jìn)，并未因為當前經(jīng)濟形勢下行以及能源短缺而被叫?；虼蛘劭?，相反力度還在進(jìn)一步加大。
近期歐盟議會(huì )通過(guò)了提升可再生能源占比的法案修正案，將歐盟2030年的可再生能源目標從目前的40%提高到45%，同時(shí)加快碳邊境稅出臺步伐，歐洲議會(huì )表決通過(guò)了碳邊境調節機制提案修正案文本，新版碳關(guān)稅起征日期為2027年?？梢钥闯?022年上半年歐洲雖有對化石能源需求回歸考慮，但近來(lái)歐洲能源政策頻繁發(fā)布說(shuō)明歐洲并沒(méi)有放棄綠色低碳的發(fā)展追求。
與此同時(shí)，美國通過(guò)的氣候法案也折射出了“曲線(xiàn)救國”的新能源發(fā)展思路，與歐洲的節奏基本一致。2022年八月份美國參議院通過(guò)了《2022通脹削減法案》，在全球產(chǎn)生了重要影響。根據此法案，美國將通過(guò)增加對公司的稅收渠道創(chuàng )造7390億美元的財政收入，并將3690億美元用于能源安全和氣候投資，投資重點(diǎn)領(lǐng)域覆蓋可再生電力、清潔交通、節能建筑和供應鏈基礎設施等，其中太陽(yáng)能電池板、風(fēng)力渦輪機、電池、電動(dòng)汽車(chē)、氫氣生產(chǎn)及關(guān)鍵礦物是重點(diǎn)扶持領(lǐng)域。
歐美發(fā)展綠色低碳能源的路徑雖然互有差異，但異曲同工，法案或政策對石油行業(yè)的影響幾乎是一致的，綠色能源戰略實(shí)施必將降低石油需求。之前的天然氣也屬于歐美特別是歐洲的“去化石能源”行動(dòng)范疇，只是當前的電力短缺阻滯了其行動(dòng)步伐，使得天然氣需求出現回歸，但石油需求并未表現出和天然氣需求一樣的規律，未受太多環(huán)境影響。
當下的歐洲依然在大力推進(jìn)燃油車(chē)替代計劃，這是降低石油需求的基礎性力量。2022年年中歐盟對外宣布歐盟旗下27個(gè)成員國就“停售內燃機汽車(chē)”事宜已初步達成一致，于2035年正式禁售燃油車(chē)，其主要目的是應對全球氣候變化及其他環(huán)境污染等問(wèn)題。燃油車(chē)的清零，對歐洲而言同樣是“千里之行始于足下”?？偠灾?，在當前形勢下對石油需求的判斷與天然氣需求判斷要有區別對待，歐美的需求走勢非常有代表性。
油氣價(jià)格聯(lián)動(dòng)機制一直存在，“油帶氣”向“氣帶油”機制轉型。長(cháng)期以來(lái)，油價(jià)一直是氣價(jià)的“標桿”，但在一些特殊節點(diǎn)出現氣價(jià)帶動(dòng)油價(jià)也是可能的。比如在2021年就出現過(guò)天然氣價(jià)格上漲過(guò)快，發(fā)電燃料油需求增長(cháng)的現象，今年的這個(gè)情況亦有可能出現?？傮w看來(lái)，2022年油氣市場(chǎng)呈現需求“氣漲油穩”特點(diǎn)。油氣價(jià)格是反映油氣供需變化的重要信號。油價(jià)雖然受地緣政治波動(dòng)影響，隨天然氣價(jià)格上漲出現上漲，但需求的增長(cháng)動(dòng)力不足對其持續上漲并不支持，因此年度石油供需總體平穩，天然氣表現是2022年油氣市場(chǎng)的“重頭戲”。
來(lái)源：中國石油石化
