能源市場(chǎng)的下一個(gè)危機：油輪短缺
時(shí)間：2022-09-20 14:45
隨著(zhù)歐盟對俄羅斯石油及其產(chǎn)品的禁運令即將生效，市場(chǎng)對油輪——尤其是冰輪——的需求一直在攀升。
8月初，成品油輪的平均利潤躍升至1997年以來(lái)的最高水平，此后利潤可能繼續增加。全球能源市場(chǎng)當前依然緊繃，再加上油輪價(jià)格飆升，發(fā)達市場(chǎng)的通脹很可能會(huì )雪上加霜。
自從歐盟在春季對俄羅斯實(shí)施制裁以來(lái)，市場(chǎng)對油輪的需求一直在上升，隨著(zhù)歐盟對俄羅斯石油及其產(chǎn)品的禁運生效，這種趨勢只會(huì )在未來(lái)幾個(gè)月內加劇。
有媒體本周報道稱(chēng)，航運公司正爭先恐后地在禁運之前盡可能多地獲得冰級油輪，該禁令將于12月初對原油生效，兩個(gè)月后對石油產(chǎn)品生效。
歐盟領(lǐng)導人今年5月達成一致，對俄實(shí)施石油禁運。此次石油禁運將包括一項豁免，涉及通過(guò)石油管道流向歐洲的俄羅斯石油，這部分石油占歐盟從俄羅斯所購石油的三分之一。歐盟官員稱(chēng)，到今年年底，禁運將覆蓋之前對俄羅斯石油進(jìn)口量的90%。這一方案將在幾個(gè)月內分階段實(shí)施。
據媒體報道，當前歐洲的能源買(mǎi)家正在囤積俄羅斯的石油及其產(chǎn)品，在禁運實(shí)施之后，這些歐洲買(mǎi)家將不再能使用它們。但是，這些船只將繼續向非歐洲方向運送俄羅斯石油及產(chǎn)品。
Svelland Capital的Tor Svelland在8月稱(chēng)，自從地緣沖突爆發(fā)以來(lái)，市場(chǎng)對油輪的需求已經(jīng)飆升，并且在可觀(guān)察的未來(lái)可能會(huì )保持強勁，尤其是因為供應非常有限。
過(guò)去幾年建造的油輪很少，而且由于該行業(yè)周期較長(cháng)，供應可能仍將保持緊張，從而推高石油及其產(chǎn)品的運輸成本。
實(shí)際上，在上個(gè)月，全球油輪市場(chǎng)出現了20多年來(lái)最強勁的需求。有研究公司稱(chēng)，截至8月8日的兩周內，成品油輪的平均利潤已躍升至40萬(wàn)美元，為1997年以來(lái)的最高水平。
只不過(guò)，隨著(zhù)未來(lái)幾個(gè)月市場(chǎng)對能源的供應依然趕不上需求以及歐盟對俄羅斯石油及產(chǎn)品禁運的實(shí)施，這個(gè)數字只會(huì )繼續上升，并進(jìn)一步加劇對數量有限的油輪船隊的競爭。
丹麥航運公司Torm稱(chēng)：
歐盟從2023年2月起對俄羅斯石油產(chǎn)品的禁令將引發(fā)石油貿易生態(tài)系統的重新調整，一些貿易調整已經(jīng)開(kāi)始。
歐洲“繞道”獲得俄羅斯能源，運輸成本飆升
歐洲對俄羅斯能源的制裁，意味著(zhù)歐洲無(wú)法直接購買(mǎi)俄羅斯原油及產(chǎn)品，但是俄羅斯可以向其他地方出口原油，在第三國加工好后再出口到歐洲。只不過(guò)對歐洲來(lái)說(shuō)，除了運輸成本大幅增長(cháng)之外，也不得不以更高的價(jià)格從第三國購買(mǎi)加工好的俄羅斯能源。
在制裁生效后，不僅將涉及更多的油輪把俄羅斯的石油及產(chǎn)品運送到非歐洲目的地，還包括更多的油輪從非俄羅斯地點(diǎn)向歐洲供應石油及其產(chǎn)品，其中很可能包括加工俄羅斯原油的亞洲國家，它們可能會(huì )把加工好的俄羅斯原油出口到歐洲。
隨著(zhù)歐盟石油及其產(chǎn)品禁運的生效，俄羅斯將轉向亞洲、非洲以及拉丁美洲的新客戶(hù)。歐盟本身將需要從中東、美國以及亞洲等地采購燃料。
由于供應緊張，肯定會(huì )增加石油產(chǎn)品價(jià)格的溢價(jià)，因此很多亞洲國家會(huì )購買(mǎi)俄羅斯的石油，然后加工好之后再高價(jià)賣(mài)給歐洲。
與此同時(shí)，美國自身的燃料庫存也受到限制，尤其是中間餾分油庫存、柴油和航空燃料。這對歐洲意味著(zhù)，歐洲很難從美國得到足夠的幫助，這可能進(jìn)一步推高歐洲的能源價(jià)格。
能源價(jià)格高企的另一個(gè)因素：煉油產(chǎn)能創(chuàng )紀錄下滑
除了預期的油輪市場(chǎng)供應緊張（這將對能源價(jià)格產(chǎn)生明顯影響）之外，全球能源市場(chǎng)也依然緊繃，并且市場(chǎng)預計，未來(lái)幾年這種情況都將持續。
標準普爾研究的報告稱(chēng)，這其中一個(gè)重要原因是全球煉油能力創(chuàng )紀錄的下滑，2020年3月至2022年7月期間，每天減少380萬(wàn)桶。
在煉油能力萎縮的同時(shí)，市場(chǎng)對燃料的需求增加了560萬(wàn)桶/日，與基于煉油能力的供應存在相當大的差距。標準普爾的研究表明，約200萬(wàn)桶/日的新煉油產(chǎn)能將在明年年底前投產(chǎn)。
不過(guò)，全球煉油廠(chǎng)進(jìn)一步增加產(chǎn)能的可能性要小得多，因為煉油廠(chǎng)認為，能源轉型未來(lái)會(huì )對原油的需求減少。
在多重不利因素的共同作用下，未來(lái)燃料的價(jià)格，特別是歐洲燃料的價(jià)格可能依然維持高位。
