在全球地緣政治沖突、能源安全形勢越來(lái)越嚴峻的今天，產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同和期現市場(chǎng)間耦合發(fā)展變得越發(fā)重要。

6月21日，上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心（簡(jiǎn)稱(chēng)上期能源）聯(lián)合浙江國際油氣交易中心（簡(jiǎn)稱(chēng)浙油中心）發(fā)布“中國舟山低硫燃料油保稅船供買(mǎi)方報價(jià)”。而一年前，雙方已攜手推出“中國舟山保稅低硫燃料油船供油報價(jià)”（簡(jiǎn)稱(chēng)INE舟山錨地供油價(jià)，即賣(mài)方報價(jià)）。這兩份以人民幣計價(jià)的船供油報價(jià)，將推動(dòng)形成以我國低硫燃料油期貨價(jià)格為定價(jià)基準，在我國保稅船燃主要集散地——舟山打造具有區域性影響力的定價(jià)機制，為我國船供油產(chǎn)業(yè)鏈的穩健運營(yíng)保駕護航，也為增強我國在能源領(lǐng)域的價(jià)格影響力先行先試。

期市國際化大門(mén)越開(kāi)越大

燃料油是成品油的一種，也叫重油、渣油，主要由石油的裂化殘渣油和直餾殘渣油制成，是石油加工過(guò)程中，從原油中分離出汽油、煤油、柴油之后較重的剩余物。其中，供船用內燃機使用的燃料油即船用燃料油。

2020年6月22日，繼原油、鐵礦石、PTA、20號膠期貨之后，我國期市第5個(gè)對外開(kāi)放的境內特定品種——低硫燃料油期貨在上期能源上市，接受境外交易者參與，這表明我國期貨市場(chǎng)國際化大門(mén)越開(kāi)越大。

上市2周年以來(lái)，低硫燃料油期貨參與者的行業(yè)結構更加豐富，市場(chǎng)交投越發(fā)活躍。中國石化燃料油銷(xiāo)售有限公司執行董事楊軍澤的看法頗具代表性，他認為，低硫燃料油期貨的上市，較好發(fā)揮了價(jià)格“指揮棒”、市場(chǎng)“壓艙石”和風(fēng)險“隔離帶”作用。復瑞渤集團CEO穆思維認為，中國低硫燃料油期貨獲得了國內和國際市場(chǎng)的認可，為復瑞渤這樣的貿易商提供了期現結合、價(jià)格發(fā)現、優(yōu)化資源的可靠通道。目前，復瑞渤順利達成了上期能源全球首創(chuàng )的“境內交割，境外提貨”業(yè)務(wù)，并且率先與國際知名船東和船供油企業(yè)完成了以上期能源低硫燃料油合約計價(jià)的供應合同。

可以說(shuō)，我國低硫燃料油期貨正在重塑亞太地區的低硫燃料油定價(jià)機制。

當下，全球航運業(yè)加快向綠色可持續發(fā)展轉型。低硫燃料油成為國際船用燃料油市場(chǎng)主流品種。在亞太地區，船用燃料油市場(chǎng)份額占比超過(guò)45%，成為全球最大的船用油消費市場(chǎng)。

其中，我國浙江舟山又具有特殊地位。2021年，我國浙江舟山保稅船供油規模已突破552萬(wàn)噸，穩居中國第一大、全球第六大加油港。

在過(guò)去的兩年里，全球能源市場(chǎng)見(jiàn)證了太多的歷史，疫情蔓延、油價(jià)震蕩、經(jīng)濟受挫，但我國船供油市場(chǎng)逆勢蓬勃發(fā)展，主要原因是我國進(jìn)出口貿易穩中向好。上海石油產(chǎn)品貿易行業(yè)協(xié)會(huì )燃料油分會(huì )會(huì )長(cháng)于吉友披露了一組數據：2021年，我國保稅船加油2060萬(wàn)噸，而低硫燃料油產(chǎn)量達到1100萬(wàn)噸，國產(chǎn)資源在低硫燃料油期貨交割貨物中的占比超50%，交割貨源的多樣性，形成了更加市場(chǎng)化的期貨定價(jià)機制。

今年1月至5月，我國低硫燃料油配額共計下放975萬(wàn)噸，同比增加21.9%。需求方面，我國保稅船燃供應總量繼續保持穩定發(fā)展勢頭，為全世界同行矚目。

中國船舶燃料有限責任公司副董事長(cháng)鄂宏達表示，我國已成為全球最大的低硫船燃生產(chǎn)國，中國船供油企業(yè)迫切需要反映自身供需情況的價(jià)格基準機制，即以人民幣作為船燃計價(jià)貨幣。

在這種背景下，上期能源與浙油中心合作，強化“期現結合”，推動(dòng)形成以低硫燃料油期貨價(jià)格為定價(jià)基準，發(fā)布中國舟山低硫燃料油保稅船供買(mǎi)方報價(jià)，在舟山打造具有區域性影響力的定價(jià)體系機制。這顯示我國低硫燃料油期貨價(jià)格對現貨市場(chǎng)的價(jià)格引導作用開(kāi)始顯現，對加大我國在國際能源市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權也有著(zhù)先行先試的意義。

“舟山價(jià)格”持續穩定運行

2021年6月，“中國舟山保稅低硫燃料油船供油報價(jià)”正式發(fā)布，開(kāi)啟該市場(chǎng)的人民幣計價(jià)。這是首個(gè)以國內期貨市場(chǎng)價(jià)格為定價(jià)基礎的人民幣報價(jià)機制。浙江自貿區親切地稱(chēng)它為“舟山價(jià)格”。

浙油中心董事長(cháng)陳嶸表示，上期能源和浙江國際油氣交易中心共同發(fā)布“舟山價(jià)格”，為提升我國在國際能源市場(chǎng)上的價(jià)格影響力提供了新路徑，是浙江國際油氣交易中心與上海期貨交易所落實(shí)長(cháng)三角一體化、浙江自貿區建設國家戰略的重要實(shí)踐成果。

自發(fā)布以來(lái)，“舟山價(jià)格”持續穩定運行，每個(gè)交易日下午4點(diǎn)準時(shí)推向市場(chǎng)，與實(shí)際成交價(jià)格、普氏Mops價(jià)格、普氏舟山加注價(jià)格等重要指標的相關(guān)性維持在99%以上，獲得了各界的認可，影響力正逐步顯現。參與報價(jià)企業(yè)數量也由3家增至5家，分別為中石化燃料油、中國船燃、中石油燃料油、海港國貿、浙石油燃料油，年供油量占舟山船供市場(chǎng)的84.2%，價(jià)格權威性得到提升。

目前，每日約有1000噸至2000噸燃料油通過(guò)INE舟山錨地供油價(jià)成交。產(chǎn)業(yè)界也在鼓勵船供企業(yè)積極通過(guò)該報價(jià)簽訂現貨貿易合同。

現在，中國舟山低硫燃料油保稅船供買(mǎi)方報價(jià)也正式發(fā)布?！百I(mǎi)方報價(jià)”是國際船東企業(yè)的人民幣意向價(jià)格，報價(jià)形式采用“期貨+升貼水”，價(jià)格基準為INE低硫燃料油期貨價(jià)格，也是每個(gè)交易日下午4點(diǎn)發(fā)布?！百I(mǎi)方報價(jià)”的參與主體覆蓋大宗商品、干散貨、遠洋漁業(yè)等國際航運運輸企業(yè)。首批參與報價(jià)的國際船東主體有7家，既有運輸規模世界第一的油輪企業(yè)，也包括中小型運輸企業(yè)；既有國內企業(yè)，也有來(lái)自新加坡、毛里求斯等地區的國際船東。陳嶸表示，“買(mǎi)方報價(jià)”的發(fā)布，將有助于進(jìn)一步完善舟山價(jià)格形成機制，增強舟山價(jià)格的權威性，助力提升浙江自貿區保稅燃料油市場(chǎng)的國際影響力。

浙江省金融監督管理局副局長(cháng)潘廣恩表示，“舟山價(jià)格”的發(fā)布滿(mǎn)足了國內國際市場(chǎng)的普遍期望，對現貨企業(yè)表現出較強的價(jià)格指導意義。目前，長(cháng)三角期現一體化油氣交易市場(chǎng)建設已在保稅商品登記系統、倉單互認互通、產(chǎn)能預售和穩價(jià)訂單等方面取得顯著(zhù)成效，覆蓋倉儲倉單、交易模式創(chuàng )新、場(chǎng)外期權等多個(gè)領(lǐng)域，有效服務(wù)了長(cháng)三角一體化、浙江自貿區油氣全產(chǎn)業(yè)鏈建設等國家戰略。

期現市場(chǎng)建設大幕拉開(kāi)

期貨衍生自產(chǎn)業(yè)，也服務(wù)于產(chǎn)業(yè)。

期貨市場(chǎng)為實(shí)體經(jīng)濟提供了風(fēng)險管理工具，尤其在近年疫情沖擊和大宗商品市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的情況下，我國期市為實(shí)體企業(yè)管理價(jià)格風(fēng)險提供了可靠的避險工具，助力企業(yè)穩健經(jīng)營(yíng)。對于期貨市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展而言，一個(gè)發(fā)力點(diǎn)就是克服歷史上出現的“兩張皮”現象，引導實(shí)體產(chǎn)業(yè)使用期貨價(jià)格作為現貨貿易定價(jià)基準，提升期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的深度和廣度。

我國石化產(chǎn)業(yè)總量已連續12年位居世界第二位，化工產(chǎn)業(yè)穩居世界第一位。2021年，我國石化產(chǎn)業(yè)總量超過(guò)14萬(wàn)億元、利潤總額躍上萬(wàn)億元平臺，均創(chuàng )造了新的歷史紀錄；今年前4個(gè)月石化收入5.2萬(wàn)億元、同比增長(cháng)21.2%，實(shí)現利潤4856億元、同比增長(cháng)23.9%，遠超年初預期，實(shí)現“開(kāi)門(mén)紅”。中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì )副會(huì )長(cháng)傅向升表示，我國正在進(jìn)入由石化大國邁向石化強國的重要階段，這也是我國在全球爭取石化產(chǎn)品定價(jià)權和市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權的關(guān)鍵時(shí)期。當前產(chǎn)業(yè)融合不斷深化，為建設全國統一的能源市場(chǎng)提供了基礎。在加快推進(jìn)大宗商品期現市場(chǎng)建設，健全油氣產(chǎn)品體系方面，期貨市場(chǎng)上，原油、低硫燃料油、燃料油、石油瀝青等期貨品種的穩健運行與創(chuàng )新優(yōu)化，以及相關(guān)的期現結合的衍生產(chǎn)品與服務(wù)，為我國石油企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和創(chuàng )新發(fā)展提供了重要保障。

記者了解到，相關(guān)方面將持續拓展期貨價(jià)格應用場(chǎng)景，力爭以INE舟山錨地供油價(jià)為基準，打通航運產(chǎn)業(yè)上下游貿易定價(jià)鏈條，力爭早日建成以INE舟山錨地供油價(jià)為價(jià)格基準、具有區域性影響力的現貨貿易平臺。同時(shí)，適時(shí)將INE船供油錨地報價(jià)推廣至青島等指定交割倉庫輻射區域。

上期所副總經(jīng)理李輝表示，“十四五”時(shí)期是我國能源行業(yè)轉型升級、實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。面對機遇與挑戰，上期所將切實(shí)履行好國家重要金融基礎設施的“樞紐”職責，以市場(chǎng)需求為導向，做精做細各類(lèi)能源期貨品種，持續提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的廣度深度。同時(shí)，進(jìn)一步完善能源化工產(chǎn)品生態(tài)體系，加快推進(jìn)天然氣、石腦油、合成橡膠等更多期貨期權品種研發(fā)上市工作，緊跟清潔船舶燃料產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)程，積極研究氫、氨等清潔能源產(chǎn)品儲備。

來(lái)源：經(jīng)濟日報